黑天鵝效應讀後感 續一：黑天鵝心理學

黑天鵝的故事是指：以前人總是以為天鵝是白的，但直到人們在澳洲發現黑色的天鵝。這算是有趣的哲學思考：經驗法則沒有發生過的事情，不代表將來不會發生。塔雷伯(黑天鵝的作者)近一步引申為"黑天鵝事件"，有三個特色：稀少性、極度衝擊、以及還有最重要的人傾向事後諸葛的習慣。


塔雷伯提到了所謂的極端世界以及平庸世界。也就是規模可變與規模不可變。拿職業來當例子。考慮醫生跟明星這兩種職業。醫生在一般人的印象裡是很賺錢，但是你可沒有聽過有好幾十億身價的醫生。但相反的，你也沒有聽過很窮的醫生窮到要有第二份工作才能維生。但我們來看明星，最賺錢的明星，尤其是美國巨星(她可擁有這世界上最多的歌迷)身價可以有好幾十億，但是你也聽過很多人懷抱明星的夢想，而兼差在餐廳打工。


醫生的世界就是平庸的世界，努力似乎就有收穫，他每再多看一個病人，他就要自己的雙手跟花時間來增加收入。而明星要讓多一個粉絲聽他的音樂，看她的電影。她可不用再表演一次，她可以賣她的專輯電影票來搞定這件事情。這就導致分布上有巨大的差異。然而在這個世界裡面，成功除了努力之外，還有一個因素，就是運氣。


但是人總是習慣在事情加上因果關係，並且簡化解釋。塔雷伯花了很多篇幅描寫人這方面的愚行。.


首先就是最基本的，就是常見的邏輯謬誤。像是分不清楚所有恐怖分子都是回教徒，與回教徒都是恐怖分子的差異。還有就是很常見的愛滋病的檢驗問題...等等。還有太相信歸納法，就是相信自己過去的經驗，不過這邊作者提到一個有趣的方法，也就是"否證論"來自於波普(Karl Raimund Popper)，你對知道為錯的事情比對的事情還更有信心！看到再多白色的天鵝也不能證明所有天鵝都是白的，但你只要看到一隻黑的，就可以證明不是所有天鵝都是白的！


接著就是人總是喜歡為事情套上因果關係，而發明出一種解釋。我們會相信我們所感觸的到的，而不是統計學顯示的。作者稱之為敘事謬誤(narrative fallacy)。這也是作者極度喜歡挖苦新聞作者，他們總是喜歡為發生的事情邊上各種解釋。尤其是財經新聞，像是：昨天美股大跌，因為....(你可以 google 到各種解釋)。要不然每次選舉完，各家報紙也都有種馬後炮的解釋....(因為他獲得了年輕選民的支持)。而且這習慣無所不在，這似乎是人天生的傾向，作者還花了一些篇幅探討為何會演化出這種傾向。


還有就是"沉默證據"的問題，主要也是來自我們喜歡來個解釋。這邊作著提到一個鮮明的例子：以前有一個不信神的人，人家拿出一塊畫板給他看，上面畫了幾個信神者在禱告，後來，在一次船難中存活下來。其中隱含的意思是，禱告可以保護你不被淹死。這個人問到：那些禱告而後來淹死的人，他們的畫像在哪裡？


這在"漫步華爾街"這本書裡面也有提到過，作者在檢視基金的績效時，有時似乎表現得比大盤好，尤其是成立許久的基金。因為，失敗的基金後來可沒有記錄了，不好以及可能不好的的未來紀錄被埋葬掉。在漫步華街裡稱之為"存活偏誤"。


不過這也提醒了我們，對於"偉人傳記"、"成功法則"，這種書要抱持懷疑。沒錯這些偉大的人富有創造力、聰明，最重要的是還有勇氣。不過或許也有成千上百個這樣的人，不過它們都失敗了，為什麼呢？或許他們沒告訴你一件重要的事情，沒錯，又是運氣。不過很少人會承認這件事情。


最後的錯誤是"專家們"特有的傾向，作者稱之為戲局謬誤(ludic fallacy)...(是個拉丁字根)，也就是專家喜歡拿一個理想完美的理論來套用在現有的解釋。他們在框框裡思考，照著在學校所學的東西來解釋事情。而不是從現實觀察中慢慢的做的推論。這點也是作者強力批評現在的金融學，尤其是由新古典經濟學衍生出來的金融學，像是大名鼎鼎的"效率市場"。作者認為效率市場的前提假設很沒有意義，最後所得解果根本就是個災難，完全不合現實狀況。這個在後面的心得會提到。

黑天鵝效應讀後感

如果說唸書其中一個好處就是讓你充實自己的知識，讓你對自己以及這世界有更多的了解。那麼讀完這本書，你會發現自己實在是毫無知識，對這個世界上其實沒有什麼了解。


在這本書裡，作者始終要告訴我們，有些事情尤其是牽扯到人，我們永遠就是不確定不了解，更遑論預測。我們覺得的因果關係以及統計學上的知識很多都是假象。


很多人會許會覺得這本書結構鬆散，要講的道理不用兩百頁就說完了，作者拉拉雜雜的實在不是很明快。另外還有就是作者十分喜歡挖苦別人。不過對我來說，這些作者更接近以前偉大作者的傳統。古早的哲學家，要討論一件事情，都是會窮其理，前面好像先跟你說很多不相關的事情，但要了解這些事情，我們後面的討論才有意義，而且以前的作者的確也很會挖苦別人。不過現在的讀者可能不吃這一味。


因為小編實在是太喜歡這本書了，分享會分成好幾篇把他完整的寫完。

你的信仰是什麼？

要改變一個人的想法，跟改變一個人的品味一樣困難。


在網路的投資文章中，最核心的關鍵就是，你的信仰是什麼？在網路上大部分討論投資的人，最常可以見到的是巴菲特的死忠信徒、要不然就是技術分析型的、或是根據新聞驅動而討論該買什麼熱門基金，另外就是像綠角這種被動投資型。


偶爾你可以看到戰來戰去的文章，最後結果是大家都更堅持己見，好像你決定相信什麼，就永遠無法改變。這讓小編想到以前的歐洲的宗教戰爭：做我兄弟，要不然就宰你。非我同類，必是異端無可救藥。


當然小編也不敢提出什麼高見，不過對於這些爭論"理性市場的神話"這本書中文版的386頁有非常有洞見的見解(當然這本書也非常值得一讀)，這邊做一些摘要。


要打敗市場很難。如果你有錢要投資，唯一合理的起點是假設市場比你聰精明，但是你不必就此停步不前。


如果你想出打敗市場的構想，你需要一個模型，解釋為什麼別人都沒有做你要做的事情。或許你擁有未公開的資訊。


有時候行為科學方面解釋可能有道理，股票很便宜，或許是這個股票現在不流行，但你在這個過程中，你必須注意不要讓自己的怪異行為害你迷失方向。


如果你挑選別人管理你的資產，找到打敗大盤的機會會更小，你現在要付出會侵蝕投資績效的費用。


業界一定有一些收費高昂、投資績效更高的經理人，或許你可以找到。但是你不能光以過去的表現為基礎，要找到這樣的經理人，你必須找到一些有力的原因，說明為什麼這個經理人能打敗大盤。祝你好運。


問題不只是你能否打敗大盤，而是你能否依靠金融市場行情正確無誤的問題。股價或新聞包含許多資訊，但是有很多情緒、錯誤與雜音。


那這邊也提到小編的信仰，小編目前是被動投資的信徒，因為小編實在是無法從報章雜誌找到什麼打敗市場的好方法。當然或許有一天我真的發現可以打敗市場的方法，但要不就是很難做到，要不是機會一閃而逝。而且按照效率市場的說法，小編不會在這裡跟大家分享的！

投資的心路歷程

在這裡記錄的我的投資的點點滴滴，並與有興趣的朋友們一起分享！


每個故事都有一個開始，在高中的時候，每個人對你的期望就是好好念書，將來找到比較好的工作，讓你賺比較多錢。不過所謂的念好書不外乎就是考上醫科考上電機系。那時我就不免在想，不如直接想要怎麼賺錢，比較實際不是嗎？好像沒聽說過哪個醫生上全球百大富豪，那時當純的我，看到長年上百大富豪的比爾蓋茲與巴菲特，就閱讀他們的傳記。看看有什麼神秘的方法，能讓我賺到大錢。


上了大學才開始比較真的了解投資的事情，跟大部分的人一樣，一開始就是閱讀大眾的財經書籍，以及投資名人傳記。不過還好身為窮苦大學生的我，這時候沒有錢可以投資，要不然在這種懵懵懂懂的情況下殺進殺出，要不然跟著買一堆基金，一定沒好結果。


因緣際會下，我讀了漫步華爾街這本書，作者用理性的眼光來看待投資這件事情，當我發現竟然有人拿投資來做學術研究時，實在是驚為天人，以前看到的投資的書好像都是武功祕笈，都有不傳之秘，透露出一種相信我就可以打敗所有強敵。我覺得自己很幸運，在真的把錢拿出來花之前，可以看到這本書。


不過我也很難過，書中的投資建議，都是為美國人而寫的。我搜尋各大投資網站(大概是2006年的時候)，都沒找到什麼指數型基金，更何況是費用符合墨基爾"5050"定律的。沒多久我又束之高閣了。


到了實習的時候(2009年的時候)，意外搜尋到綠角財經筆記這個網站，這可以說是我投資的第二個貴人，我才發現原來有海外券商這種事情，而且綠角更補充了很多投資的細節，我才真正體認到，台灣投資環境是對台灣人這麼不友善。而綠角也提到了很多書，讓我更有機會充實自己的知識。(沒錯小編很愛看書)


現在小編我開始剛出社會了，而真的有收入可以開始投資，也開始認真看待投資這件事情。在這邊也開始記錄投資的點點滴滴，希望透過搜尋看到我的文章的網友們，能對你們有一些些幫助，也能在這裡找到有同樣想法的人。